要聞速覽

1、中美經貿高級別磋商將于2月14-15日在京舉行美方工作團隊將于2月11日提前抵京,中共中央政治局委員、國務院副總理、中美全面經濟對話中方牽頭人劉鶴將于2月14日至15日在北京,與美國貿易代表萊特希澤、財政部長姆努欽舉行新一輪中美經貿高級別磋商。

2、關于明確養老機構免征增值稅等政策的通知財政部明確養老機構免征增值稅等政策,自2019年2月1日至2020年12月31日,對企業集團內單位之間的資金無償借貸行為,免征增值稅。

3、兩高司法解釋明確非法買賣外匯認定標準最高人民法院、最高人民檢察院日前聯合發布《關于辦理非法從事資金支付結算業務、非法買賣外匯刑事案件適用法律若干問題的解釋》,規定實施倒買倒賣外匯或者變相買賣外匯等非法買賣外匯行為,擾亂金融市場秩序,情節嚴重的,以非法經營罪定罪處罰。(新華社)

4、紅黃藍宣布更名為“GEH Education” 通過收購轉型教育平臺2月9日,紅黃藍教育發布公告,宣布以1。25億元收購新加坡一家民營兒童教育集團近70%的股權,紅黃藍創始人史燕來在公告中表示,收購之后,新加坡、北京兩地公司將在國際化雙語課程、教育管理上展開更多合作。(界面新聞)

5、文化和旅游部:2019年春節旅游收入5139億元,同比增長8。2%

东方财经网6、1月樓市低迷開局,龍頭房企銷售額腰斬2019年,房企首月成績單陸續公布,但市場主題仍是“低迷”。百強房企銷售延續去年三季度以來的放緩趨勢,市場表現繼續下行。據克而瑞數據,在過去一個月,超3成百強房企權益銷售金額同比下滑。其中,13家房企權益銷售金額降幅超30%,22家房企降幅在30%以內。雖然目前房企在售項目個數相比去年大幅提升,但整體銷售表現并不盡如人意。(第一財經)

宏觀經濟

1、春節返鄉置業熱潮降溫,三四線城市樓市漸趨理性相關專家表示,返鄉置業熱潮降溫表明三四線城市房地產市場平穩消除泡沫,逐漸趨于理性,也是各地落實“因城施策、分類指導”調控政策的具體體現。三四線城市房價的平穩還有利于長效調控機制的建立,進而弱化房地產業的投資屬性,實現“房子是用來住的、不是用來炒的”的定位。(新華社)

 點評:前兩年的棚改貨幣化,已經幫助三四線城市大力去了一次房地產庫存,現在棚改貨幣化逐步退出,房價大幅提高,甚至翻番,老百姓手里沒那么多交首付的本金了,置業熱度自然降低。

2、邳州回應“房企不得打價格戰通報”:不會干預市場行為近日,一則“江蘇省邳州市房地產商會發布的《關于邳州房地產市場近期出現銷售亂象的通報》”流傳于網絡。2月8日,邳州市相關部門負責人回復記者稱,“上述通報是屬實的,但針對該商會的合法性以及上述通報所提出的房地產亂象,我們正在調查,邳州的房價是它(指房地產商會)不允許降就不能降嗎?房產也是一種商品,降價也是一種市場行為,只要不是惡意降價,我們就不會干預,但會根據上級精神遏制房價過快上漲。”(新京報)

 點評:地產調控政策下,部分地產商為了回籠資金已經有點扛不住了。但是房價下降,不利于政府賣地,所以啊,個別地方使勁托著。

3、中國老年人口可能在2025年激增根據北京協和醫學院和中國老年保健協會(CAWA)發布的報告,從2025年到2050年,中國80歲或以上的人口數量可能會迅速增長。到2026年,中國將成為一個“老齡社會”,65歲及以上人口占總人口比例將超過14%。(新華社)

 點評:我們在放開計劃生育方面動作已經太慢,快速增長的老齡化人口將對中國經濟發展構成挑戰。不過和養老相關的產業會出現蓬勃發展。現在電視上各種老人鞋的廣告,就是根據人口變化,形成的創業思路。

4、國泰君安花長春:預計2019年央行將下調貸款基準利率1-2次國泰君安东方财经网全球首席經濟學家花長春認為,中國經濟二三季度下行壓力比較大,2019年難言經濟之底。下調貸款基準利率或勢在必行,預計2019年央行將下調貸款基準利率1-2次,降準250個基點。在政策的指導下,2019年四季度很有可能會企穩。2019年第一季度的資產配置順序是黃金、日元>信用債>利率債>股票。“股票方面依然維持謹慎判斷,需要等待機會,比如改革到位等,使得市場信心恢復。”(澎湃)

 點評:降準使得市場的貨幣更加寬裕。有關市場,最近看多聲音增多,海通姜超認為,雖然現在經濟不好,但是A股估值足夠低,便宜才是硬道理,而債券等資產由于處于高位,性價比反而不如股市。大摩華鑫證券章俊認為,從全球資產配置的角度來看,全球資產在2019年是呈現從美國流出的格局,在全球資本尋找確定性的過程中,中國市場因為沒有失速風險,加上匯率穩定、估值吸引,因此確定性很強。

5、美聯儲卡普蘭:預計美國2019年經濟增速接近2%美聯儲卡普蘭表示,美國2018年經濟表現良好,增速達3%,財政刺激使得2018年經濟增速達到頂峰,財政刺激的影響預計在2019年消退,預計美國2019年經濟增速接近2%。

 點評:川普減稅政策這一美國經濟的強心針即將失效。前美聯儲主席耶倫2月6日對媒體表示,美聯儲必須依賴最新經濟數據來確定其下一步政策是加息還是降息。如果全球經濟增長真正減弱并且溢出到美國,那么下一步行動是降息肯定有可能。

6、波羅的海干散貨指數半個月暴跌超40%自1月18日至2月5日,波羅的海干散貨指數一度連跌13天,區間跌幅近42%。與去年7月創下的四年高點1747點相比,累計跌幅近六成,創下兩年新低。(一財)

 點評:波羅的海干散貨指數(Baltic Dry Index,縮寫BDI),是航運業的經濟指標,它包含了航運業的干散貨交易量的轉變。現在全球經濟下行,航運業勢必受到影響。

產經觀察

1、開年首周千億級解禁潮來襲,11股解禁市值超30億豬年首周,A股市場將迎大規模解禁。數據寶統計顯示,春節后首周面臨解禁個股共57只,合計解禁股數達109.9億股,以最新收盤價計算,合計解禁市值達1028億元。放到全年來看,2019年共有9周解禁市值超千億元,自豬年首周后,年內下個解禁市值千億元級別的周是4月份第三周。(證券時報)

 點評:市場已經頂住了節前的業績雷暴,從歷史來看,解禁對市場影響力度一般。

2、節后首周,萬億資金將到期春節長假后首周,資本市場將有6800億元逆回購到期,2月13日3930億元MLF到期,回籠95億元降準置換MLF,因此,共計有10635億元資金到期。節前最后一周公開市場無逆回購到期,周累計凈投放資金1800億元。(第一財經)

 點評:經濟下行期,貨幣不會收緊。此外,有機構預計,春節后貨幣市場仍有望迎來一段“美好時光”,未來需要關注信貸投放情況和政府債券發行繳款情況,這兩方面可能會對貨幣市場流動性造成一定影響。

3、地方債火爆促使發行利率下調春節前兩周,4179.66億元地方債已密集提前發行。1月29日,有消息稱,地方債投標區間下限將調整為25-40BP,即最低可在基準基礎上浮25個BP。在此之后,深圳、江蘇、海南、內蒙古、廣西、北京、浙江、廣東等地發行的地方債中標利率均已按照“新政”執行,較之前均有所下降。比如,5年期利率由3.33%左右降至3.19%,10年期利率由3.5%左右降至3.38%。(澎湃新聞)

 點評:經濟下行,貨幣寬松,無風險利率快速下行的背景下,資產荒愈演愈烈,具有高性價比的地方債成為銀行等機構必配。

4、建湖農商行深陷擔保圈不良率達25.10%,撥備覆蓋率不達標經濟發達地區江蘇省也首次出現農商行資產質量惡化,建湖農商行公布的《2019年度同業存單發行計劃》顯示,截至2018年11月末,該行不良率由2017年底的1.96%升至4.81%,撥備覆蓋率由154.15%降至83.99%。該行解釋稱,一是因縣域經濟下行的影響;二是受借款人自身的影響;三是受擔保圈、擔保鏈的影響。2018年9月,中誠信國際對該行的評級為A ,而2016年東方金誠對該行的評級為AA-。

 點評:該行解釋的縣域經濟下行、借款人自身影響、擔保圈擔保鏈影響其實都是一回事,那就是經濟不好,生意不好做了。

產經觀察

东方财经网1、春節檔總票房突破50億元截至北京時間2月9日22時,2019年春節檔總票房突破50億元。《流浪地球》以15.8億元居首,《瘋狂的外星人》12.9億元排名第二,《飛馳人生》9.2億元排在第三。

 點評:今年春節檔A股上市公司參與度明顯提升。簡單來看,《流浪地球》對應中國電影北京文化,《瘋狂的外星人》對應光線傳媒,《飛馳人生》對應萬達電影光線傳媒北京文化东方财经网這次再度押注成功,但歷史來看,其行情均為脈沖式上漲。

2、國家藥監局公布上海新興相關產品初步調查情況國家藥監局公布初步調查情況:上海方面對涉事批次靜注人免疫球蛋白進行的艾滋病、乙肝、丙肝三種病毒核酸檢測,結果均為陰性;江西方面對患者的艾滋病病毒核酸檢測,結果為陰性。對企業現場核查等有關工作正在進一步進行中。

 點評:病毒核酸為陰性,證明這批血液制品里沒有艾滋病病毒,而只有艾滋病病人的抗體,產品使用者應該不會受影響。不過一旦發現是生產疏忽,導致混進來了艾滋病患者,公司一定要受到重罰!

3、iPhone替換周期延長至4年,今年僅16%會換新iPhone伯恩斯坦的分析師Toni Sacconaghi表示,人們對iPhone的更新換代周期延長,這可能給蘋果帶來麻煩。他說,2018財年約為每3年一次,而2019財年iPhone的升級周期大約是每4年一次。Sacconaghi預計9億iPhone用戶中16%將在2019財年購買新的iPhone。(TechWeb)

东方财经网 點評:蘋果手機雖然好用,但已經面臨創新瓶頸。替換周期的延長,或對蘋果產業鏈公司增長產生影響。

4、工信部:啟動面向2035年新能源汽車規劃為推動新能源汽車產業高質量發展,近日,工信部組織召開《新能源汽車產業發展規劃(2021-2035年)》(簡稱“規劃”)編制工作啟動會,為下一階段我國新能源汽車發展進行頂層設計。工信部部長苗圩指出,規劃編制工作中,要以新能源汽車高質量發展為主線,探索新能源汽車與能源、交通、信息通信等深度融合發展的新模式。(汽車之家)

 點評:比較確定的是新能源汽車補貼退坡政策已定。苗圩指出,相關部門正在抓緊研究制定2019年補貼政策,總的原則是在確保2021年補貼全部退出后,產業不發生大的波動,分階段的釋放退坡所帶來的壓力。此外,插電式混合動力汽車和燃料電池汽車,值得共同關注,共同研究。

5、春節銀行理財難“翹尾”,黃金投資仍受青睞今年的春節銀行理財市場表現平平,吸引力不足,往年的“翹尾”現象難見。但是和銀行理財市場表現一般相反,今年黃金產品的購買熱度不減,市場表現穩定。多家券商和分析機構也對2019年的黃金走勢懷有信心,認為受到美元下跌,全球經濟走弱等因素影響,黃金的避險效應將進一步凸顯,這將支撐黃金價格的上漲。(新華社)

 點評:除了老百姓在買黃金,各國央行也在買。世界黃金協會發布的《黃金需求趨勢》報告顯示,18年全球央行官方黃金儲備增長651.5噸,同比增長74%。

6、國內鋼企加快重組調整布局國內不少鋼企正謀劃跨區域、跨省份、跨所有制兼并重組,謀求更大、更穩、更遠的發展空間。據介紹,目前鋼企兼并重組正在深入發展,還有大量企業正在醞釀談判重組。實現2025年鋼鐵產業集中度達到60%目標,會有更大規模重組。(新華社)

 點評:產能不讓增加,集中度還將提升,鋼鐵企業的高利潤時代仍將維持一段時間。

公司要聞

东方财经网1、軟銀孫正義:未出售阿里股票,看好其增長潛力軟銀孫正義稱,未出售阿里巴巴股票,因為他認為公司仍有很大的增長潛力。此前軟銀的Vision Fund出售了所有英偉達股份,價值3980億日元。軟銀在去年將Flipkart的股份出售予沃爾瑪。Flipkart的總內部回報率為58%。通過Flipkart和Nvidia的股份出售,軟銀集團獲得2200億日元收入。

 點評:對于那些偉大的企業,你所需要的就是耐心。

2、萬達電影:調整重組方案,將收購萬達影視95.77%股權萬達電影公告,由于青島西海岸文化產業投資有限公司未能獲得其主管國有資產監督管理部門核準其參與本次交易的意見,公司擬對本次交易方案進行調整,青島西海岸文化及其持有的萬達影視1.0579%股權不再納入本次交易對方和標的資產范圍,公司將發行股份購買萬達影視合計95.7683%的股權。

 點評:這次收購萬達影視金額為105.23億,萬達影視承諾2018 年度、2019 年度、2020 年度及 2021 年度承諾凈利潤數分別不低于 7.63 億元、8.88 億元、10.69 億元、12.74 億元。以18年凈利潤計算,收購PE不到15倍,并不貴。但接近20%的復合增速能否維持仍需觀察。

3、上海電影:來源于《流浪地球》的綜合收益暫為-280萬元至-230萬元上海電影公告,截至2019年2月7日,公司來源于該影片的綜合收益暫為-280萬元至-230萬元(最終數據以實際結算為準)。鑒于影片還在上映中,相關收益將隨著票房增加而相應增長,公司將視收益情況適時發布進展公告。

 點評:這意味著8日以后,公司綜合收益基本就為正數了,目前市場估計流浪星球的總投資額為3.5億,上海電影投資額大約為2000萬。

4、海利生物股東章建平及其一致行動人被出具警示函 2月10日下午,海利生物發布公告,公司股東收到中國證券監督管理委員會上海監管局行政監管措施決定書《關于對章建平、方文艷、方德基采取出具警示函措施的決定》。

 點評:一直看不懂章建平為何大肆買這個公司,此前有媒體研究發現,這個公司存在很大問題。

5、 中國醫藥:上海新興經營規模及利潤在公司占比不大 對公司影響較小  中國醫藥2月10日晚公告,近日,國家衛健委辦公廳下發了《關于暫停使用上海新興醫藥股份有限公司相關批號靜注人免疫球蛋白的通知》。目前,公司持有上海新興51%股權,于2018年6月納入上市公司合并報表范圍。公司對上海新興無任何擔保。上海新興經營規模及利潤在公司占比不大,對公司影響較小。公司第一時間要求上海新興通知相關單位全面停止銷售、使用、封存并召回問題批次產品,上海新興進行全面停產。

 點評:目前沒檢測出產品有艾滋病病毒。但是可以確定的是有某個環節使得艾滋病病人參與了供血。中國醫藥17年凈利潤12.98億,上海新興18年半年報凈利潤4907萬,對公司業績影響很小,但社會影響很惡劣。估計跌停還是可能會出現。

6、大族激光:已耗資4.9億元回購1.44%股份大族激光2月10日晚間披露回購進展,截至2019年1月31日,回購股份數量為1533.50萬股,占公司總股本的1.44%,成交最高價為35.50元/股,最低價為29.49元/股,支付的總金額為4.90億元。

 點評:2月10日公司動態PE只有16倍,且股價跌回17年啟動點,廣證恒生統計發現,公司毛利率(41%)、人均創收(96 萬元)、人均創利能力(14 萬元)均遠高于同行,預計隨著自產激光器占比提升以及公司主要供應商 IPG 大幅度降價,盈利性及規模將會進一步體現。增量空間角度看,公司成長性猶在。

7、ST康得新:將按期兌付“17康得新MTN001”、“17康得新MTN002”及利息ST康得新2月10日晚間答復債券持有人會議決議稱,公司將按照募集說明書約定時間按期兌付“17康得新MTN001”、“17康得新MTN002”及利息;公司正在積極的籌集資金化解目前流動性風險,并同意在適當的時候盡力為“17康得新MTN001”、“17康得新MTN002”債券提供增信措施。公司爭取于3月31日前償付“18康得新SCP001”、“18康得新SCP002”應付本息,并追加提供公司實際控制人鐘玉不可撤銷的連帶責任擔保。

 點評:大股東激進投資,上市公司躺槍,堪稱史上最尷尬白馬。

8、通鼎互聯:擬斥資4922萬美元收購納斯達克上市公司公司全資境外子公司開曼通灝擬斥資4922萬美元收購納斯達克上市公司UTStarcom Holdings 920萬股股份,收購完成后公司將控制其35.96%股份,為第一大股東。

东方财经网 點評:這筆收購比較應景,UTS是一家全球電信基礎設施供應商,在5G的傳輸領域進行持續的研發,擬推出切片分組網絡產品。

9、擬接盤方與藍田股份關系成謎,東方金鈺收上交所問詢函春節假期尚未結束,東方金鈺即收到上交所問詢函。記者注意到,此次問詢函針對上市公司擬接盤者中國藍田總公司的身份來歷,包括其與農業農村部以及藍田股份之間的關系等。(每日經濟新聞)

 點評:藍田股份曾因財務造假和連續虧損而退市,中國藍田則是當年藍田股份大股東。此外,當年藍田股份的董事長瞿兆玉也是如今中國藍田的法人代表。讓這么一個有“前科”的人入駐東方金鈺,影響實在不好。

本報告中的內容和意見僅供參考,不構成對任何人的投資建議。

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