02.11忠言午評:創業板領漲開門紅,春生行情拉開陣勢

春節長假后首日,A股延續往年節后開門紅慣例,如期開門紅。上證綜指低開5點,2613點,上證50滬深300也是開綠盤,但是,創業板、中小板、深成指、中證500卻高開高走。尤其是創業板強勢沖擊1300點整數位成功,激發了人氣,帶動了整個大盤全面飄紅。

午前,上證50、滬深300中證500、上證綜指、深成指、中小板、創業板分別漲0.64%、1.25%、1.68%、0.83%、2.28%、2.32%、2.95%。個股漲跌比:1341:86,2026:80.42股漲停,2股跌停。成交量1829億,比上周放大20%左右。

今A股開門紅的亮麗表現,主要得益于:

首先,A股的市場底和估值底獲得了大多數國內外機構的認可。1月份,這兩個底部更是得到了進一步確認和夯實。截至2月1日2618點,上證綜指的平均市盈率為13.16倍,深成指的平均市盈率為14.95倍,中小板為23.52倍,創業板為32.35倍。在美國市場上,截至2月8日,美國標準普爾500指數股票平均市盈率為20.76倍,道瓊斯工業指數股票平均市盈率為28.7倍,納斯達克100指數股票平均市盈率為33.2倍。相比之下,A股已經具備了較強的吸引力。

其次,在春節前,A股市場收獲了一系列的政策大禮包。證監會完成換帥。新任證監會主席易會滿到現在還沒有公開發聲,但一系列的政策措施已經與市場見面:

科創板的一系列配套文件發布,公開征求意見將在2月底結束。科創板要推出、股市必須振興,必須有適宜的政策和活躍的市場氛圍。于是,一系列利好A股市場的政策信號被釋放出來:QFII與RQFII兩項制度擬合二為一,投資范圍擴大;擬取消兩融平倉線130%限制;擬放寬證券公司投資成份股、ETF等權益類證券風險資本準備計算比例,減少資本占用。保險資金作為A股市場最為重要的戰略資金之一,其使用也獲得了政策的大力支持。1月28日,中國銀保監會新聞發言人肖遠企表示,銀保監會鼓勵保險公司使用長久期賬戶資金,增持優質上市公司股票和債券;對于保險資金一般股票和重大股票投資等,依法合規加快有關備案、核準工作;加快專項產品落地進程,吸引更多保險資金以多種方式參與資本市場投資。

因此,今A股出現了整體性強勢。但也具有結構性特征。

連續三年大跌的創業板反彈的力度最大,漲幅接近3%,站上1300點關口。5G、國產軟件等概念漲幅居前。這也與將要開設的科創板新股取消盈利標準有關,課程班將會出現較高的估值,遂造成了其它板對市盈率標準的淡化,有利于高科技的炒作,提升題材股、成長股、轉型股的估值。

超跌低價股稱上漲的急先鋒。兩市漲幅榜居前的,多數是低價股。

節前天雷滾滾的2018年業績虧損預告股,出現了分化。由于一季報預告,出現了連續漲停股。如初靈信息,年報預虧3億元,而一季報預增720--750%,收獲三連板。

年報扭虧為盈、有望摘帽摘星、資產重組的ST股,出現連續漲停。

而銀行、保險板塊、白馬股、高價股的表現則較為疲軟。由于2018年下半年,尤其是第四季度,剛經歷了一場猛烈的殺跌,QFII、RQFII、MSCI、北上資金虧了3000多億,公募基金都出現了20%左右的虧損。再一個數據:目前A股開戶總量1.46億戶,但賬戶金額在50萬元以上的投資者,只有557萬,僅占全部股民宿的3.8%。在沒有新增大資金進場之前,僅靠機構的存量資金,很難成為科創板和整個A股的推高動力。誰都不愿充當拉高大盤股、白買股的“解放軍”,遂造成了大盤股中機構互相牽制、僵持的局面。這正好為春生行情“搭臺”。

在利好作用下,2019年的“春生”行情與往年相比有所提前。春節前只是預演,春節后則拉開了陣勢。隨著政策及流動性的轉暖,2月份市場反彈有望繼續,成為全年極佳的做多窗口。至于是否出現真正意義的春天,還需看有沒有大規模的新增資金入市,能否糾正擴容指導思想,能否對新股結構的一股獨大和大小非減持制度進行改革。否則,就只能用一年一度的“春生”波段行情,或“搶反彈”行情來看待。

目前,大盤以連續三周站在五周均線(今位置在2601點)之上,連續8天站在60天線(今在2583點)之上。今上午并首次站在120天線2634點之上。后市的兩個關注點:能否整固2630點和2600點,能否持續放量。這是推進春生行情的關鍵。